الإقراض الثانوي ، ممارسة منح الائتمان للمقترضين ذوي الدخل المنخفض أو التاريخ الائتماني الضعيف أو الناقص أو غير موجود. تتميز قروض الرهن العقاري الثانوي ، وهو الشكل الأكثر شيوعًا للإقراض الثانوي ، بارتفاع أسعار الفائدة ومتطلبات أكثر صرامة لتعويض المقرضين عن مخاطر الائتمان المرتفعة. من خلال توفير الائتمان للأفراد الذين عادة ما يتم رفض ذلك في سوق الرهن العقاري القياسي (الرئيسي) ، يسمح الإقراض عالي المخاطر لعدد أكبر من الأسر بتكوين الثروة بمرور الوقت من خلال ملكية المنزل.
لم يكن الإقراض الثانوي في الولايات المتحدة ممكناً قبل عام 1980 بسبب قوانين الولاية التي تحد من أسعار الفائدة. في ذلك العام ، ألغى قانون إلغاء القيود التنظيمية والتحكم النقدي في مؤسسات الإيداع الفيدرالية (DIDMCA) حدود أسعار الفائدة هذه ، مما منح المقرضين القدرة على فرض أسعار ورسوم أعلى على المقترضين المحفوفة بالمخاطر. بعد ذلك بعامين ، رفع قانون تكافؤ معاملات الرهن العقاري البديل (AMTPA) القيود المفروضة على استخدام معدلات الفائدة المتغيرة ومدفوعات البالون. على الرغم من أن هذين القانونين فتحا الباب أمام تطوير سوق الإقراض عالي المخاطر ، فإن ما جعل الإقراض عالي المخاطر قابل للتطبيق على نطاق واسع كان قانون الإصلاح الضريبي (TRA) لعام 1986 ، والذي سمح لدافعي الضرائب الأمريكيين بتقليل التزاماتهم الضريبية عن طريق خصم الفائدة على القروض العقارية للمساكن الأولية ومنزل إضافي. تسببت الهيئة في زيادة كبيرة في الطلب على ديون الرهن العقاري ، لأن الخصومات الضريبية على القروض العقارية جعلت هذه الأدوات أرخص من الأشكال الأخرى للديون الاستهلاكية للعديد من أصحاب المنازل.
أدت زيادة ثقة المستهلك خلال سنوات الطفرة الاقتصادية في التسعينات ، إلى جانب انخفاض أسعار الفائدة التي احتفظ بها الاحتياطي الفيدرالي ، إلى زيادة هائلة في الإقراض عالي المخاطر. إعادة تمويل النقد ، حيث يحصل مالك المنزل على قرض منزل جديد أكبر من القرض القديم ويتلقى الفرق في النقد ، وأصبحت خطوط ائتمان ملكية المنازل شائعة جدًا. سمحت التقنيات الجديدة لتوريق الرهن العقاري للمقرضين بحزم وبيع الرهون العقارية وعقود الدين الأخرى للمستثمرين بسهولة في شكل أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري (MBSs) ، مما ساعد المقرضين على تقليل تكاليفهم ومخاطر التحويل. وقد ساهمت كل هذه التطورات في التوسع السريع لسوق الإقراض عالي المخاطر حتى أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
وكانت النتيجة إنشاء فقاعة إسكان (زيادة سريعة في أسعار المنازل إلى مستويات غير مستدامة) في الولايات المتحدة. عندما انفجرت الفقاعة أخيرًا في عام 2007 ، انخفضت قيمة MBS بشدة ، مما أدى إلى تدمير الميزانيات العمومية للعديد من البنوك الكبرى وشركات الاستثمار وتسبب في انهيار سوق الإقراض عالي المخاطر. خلال الأزمة المالية التي أعقبت ذلك 2007 - 2008 (التي تسمى أيضًا أزمة الرهن العقاري الثانوي) ، تجمدت جميع عمليات الإقراض تقريبًا في الولايات المتحدة ، مما أدى إلى شل الاقتصاد الأمريكي وكذلك اقتصادات الدول في أوروبا الغربية وأماكن أخرى. كان للتباطؤ الاقتصادي المطول الذي أعقب ذلك ، والذي أصبح يعرف باسم الركود العظيم (2007-2009) ، آثاره الكارثية في جميع أنحاء العالم.
بدأ سوق الإقراض عالي المخاطر عملية انتعاش بطيئة بعد أن قامت الحكومات والبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بتنفيذ سلسلة من الإجراءات الصارمة ، بما في ذلك القروض الضخمة للمؤسسات المالية التي اعتبرت "أكبر من أن تفشل". (انظر قانون الاستقرار الاقتصادي الطارئ لعام 2008).
