البنك المركزي ، المؤسسة ، مثل بنك إنجلترا ، نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، أو بنك اليابان ، المكلفة بتنظيم حجم المعروض النقدي للدولة ، وتوافر وتكلفة الائتمان ، وقيمة العملات الأجنبية من عملتها. قد يكون تنظيم توفر وتكلفة الائتمان غير انتقائي أو قد يكون مصممًا للتأثير على توزيع الائتمان بين الاستخدامات المتنافسة. والأهداف الرئيسية لبنك مركزي حديث في تنفيذ هذه الوظائف هي الحفاظ على الظروف النقدية والائتمانية المواتية لمستوى مرتفع من العمالة والإنتاج ، ومستوى معقول من الأسعار المحلية ، ومستوى مناسب من الاحتياطيات الدولية.
المال: البنوك المركزية
تحتفظ الأنظمة المصرفية الحديثة باحتياطي كسري مقابل الودائع. إذا اختار العديد من المودعين سحب ودائعهم كعملة ، فإن
وللبنوك المركزية أيضاً وظائف مهمة أخرى ذات طبيعة أقل عمومية. وتشمل هذه عادة العمل كوكيل مالي للحكومة ، والإشراف على عمليات النظام المصرفي التجاري ، وتصفية الشيكات ، وإدارة أنظمة مراقبة الصرف ، والعمل كمراسلين للبنوك المركزية الأجنبية والمؤسسات المالية الدولية الرسمية ، وفي حالة البنوك المركزية للدول الصناعية الكبرى ، المشاركة في ترتيبات تعاونية للعملات الدولية تهدف إلى المساعدة على استقرار أو تنظيم أسعار صرف العملات الأجنبية للدول المشاركة.
تعمل البنوك المركزية من أجل الصالح العام وليس لتحقيق أقصى قدر من الربح. شهد البنك المركزي الحديث تطوراً طويلاً ، يرجع تاريخه إلى إنشاء بنك السويد في عام 1668. في هذه العملية ، أصبحت البنوك المركزية متنوعة في السلطة والاستقلالية والوظائف وأدوات العمل. ولكن في كل مكان ، كان هناك اتساع واضح وصريح لمسؤولية البنك المركزي في تعزيز الاستقرار والنمو الاقتصاديين المحليين والدفاع عن القيمة الدولية للعملة. كما زاد التركيز على الترابط بين السياسات النقدية والسياسات الاقتصادية الوطنية الأخرى ، ولا سيما السياسات المالية وسياسات إدارة الديون. وبالمثل ، تطور الاعتراف على نطاق واسع بالحاجة إلى تعاون نقدي دولي ، ولعبت البنوك المركزية دورًا رئيسيًا في تطوير الترتيبات المؤسسية التي أعطت شكلًا لهذا التعاون.
وصاحب المسؤوليات الموسعة للبنوك المركزية في النصف الثاني من القرن العشرين اهتمام حكومي أكبر بسياساتها. في عدد من البلدان ، تم تصميم التغييرات المؤسسية ، بمختلف الأشكال ، للحد من الاستقلال التقليدي للبنك المركزي عن الحكومة. ومع ذلك ، يعتمد استقلالية البنك المركزي على درجة ثقة الجمهور في حكمة تصرفات البنك المركزي وموضوعية قيادة البنك أكثر بكثير من أي أحكام قانونية تهدف إلى منحه الاستقلال أو تقييد حريته في التصرف.
تقوم البنوك المركزية بشكل تقليدي بتنظيم العرض النقدي من خلال توسيع أصولها والتعاقد عليها. تؤدي الزيادة في أصول البنك المركزي إلى زيادة مقابلة في مطلوبات الودائع (أو إصدار الأوراق المالية) ، وهذه بدورها توفر الأموال التي تعمل كاحتياطيات نقدية للنظام المصرفي التجاري - وهي احتياطيات البنوك التجارية ، بموجب القانون أو العرف ، يجب الحفاظ عليه ، بشكل عام في نسبة محددة من التزامات الودائع الخاصة بهم. نظرًا لأن البنوك تحصل على أرصدة نقدية أكبر مع البنك المركزي ، فإنها في وضع يمكنها من توسيع عمليات الائتمان الخاصة بها والودائع إلى نقطة لم تعد فيها الاحتياطيات النقدية الجديدة الأكبر تنتج نسبة احتياطي أكبر من الحد الأدنى الذي يحدده القانون أو العرف. تحدث العملية العكسية عندما يتعاقد البنك المركزي مع حجم موجوداته ومطلوباته.
هناك ست طرق تغير البنوك المركزية من خلالها حجم أصولها:
1. تتكون "عمليات السوق المفتوحة" بشكل رئيسي من مشتريات ومبيعات الأوراق المالية الحكومية أو غيرها من الأوراق المؤهلة ، ولكن العمليات في قبول المصرفيين وفي أنواع أخرى معينة من الورق مسموح بها في الغالب. إن عمليات السوق المفتوحة أداة فعالة للتنظيم النقدي فقط في البلدان ذات أسواق الأوراق المالية المتطورة. مبيعات السوق المفتوحة للأوراق المالية من قبل البنك المركزي تستنزف الاحتياطيات النقدية من البنوك التجارية. تميل خسارة الاحتياطيات هذه إلى إجبار بعض البنوك على الاقتراض من البنك المركزي ، مؤقتًا على الأقل. تواجه البنوك تكلفة مثل هذا الاقتراض ، بما قد يكون معدل خصم مرتفعًا ، وتواجه أيضًا إمكانية توجيه اللوم من قبل البنك المركزي بشأن سياسات الإقراض الخاصة بها ، وعادة ما تصبح أكثر تقييدًا وانتقائية في تقديم الائتمان. تميل مبيعات السوق المفتوحة ، من خلال تقليل قدرة النظام المصرفي على منح الائتمان وتميل إلى خفض أسعار الأوراق المالية المباعة ، إلى رفع أسعار الفائدة التي تدفعها البنوك وتدفعها. إن ارتفاع عائدات الأمن الحكومي وأسعار الفائدة التي تدفعها البنوك وتدفعها تجبر المؤسسات المالية الأخرى على تقديم معدل عائد أعلى على التزاماتها ، لكي تكون قادرة على المنافسة ، وبالنظر إلى انخفاض توافر الائتمان المصرفي ، فإنها تمكنها ، مثل البنوك ، لفرض معدل عائد أعلى على قروضها. وبالتالي ، فإن تأثير مبيعات السوق المفتوحة لا يقتصر على النظام المصرفي. تنتشر في جميع أنحاء الاقتصاد. على العكس من ذلك ، تميل مشتريات الأوراق المالية من قبل البنك المركزي إلى أن تؤدي إلى توسيع الائتمان من قبل النظام المالي وإلى انخفاض أسعار الفائدة ، ما لم يرتفع الطلب على الائتمان بمعدل أسرع من العرض ، وهو ما يحدث عادة بمجرد حدوث عملية تضخمية قيد التنفيذ؛ عندها سترتفع أسعار الفائدة بدلاً من أن تنخفض.
تميل التغييرات في أسعار أسواق المال المحلية الناتجة عن إجراءات البنك المركزي أيضًا إلى تغيير العلاقات السائدة بين أسعار أسواق المال المحلية والأجنبية ، وهذا بدوره قد يؤدي إلى تحريك تدفقات رأس المال قصيرة الأجل إلى داخل الدولة أو خارجها..
2. القروض للبنوك ، التي تسمى عمومًا "الخصومات" أو "الخصومات" ، هي سلف قصيرة الأجل مقابل الأوراق التجارية أو الأوراق المالية الحكومية لتمكين البنوك من تلبية الاحتياجات الموسمية أو الاحتياجات المؤقتة الخاصة الأخرى إما للأموال القابلة للإقراض أو للاحتياطيات النقدية لتعويض الاحتياطيات المفقودة نتيجة انكماش الودائع. يتعامل بنك إنجلترا عادةً مع بيوت الخصم بدلاً من التعامل المباشر مع البنوك ، ولكن التأثير على احتياطيات البنوك مماثل. يعد تقديم مثل هذه السلف من أقدم وظائف البنوك المركزية وأكثرها تقليدية. يُعرف سعر الفائدة المفروضة باسم "سعر الخصم" أو "سعر إعادة الخصم". من خلال رفع أو تخفيض السعر ، يمكن للبنك المركزي تنظيم تكلفة مثل هذا الاقتراض. كما يشير مستوى والتغيرات في السعر إلى وجهة نظر البنك المركزي حول استصواب زيادة ضيق أو تسهيل شروط الائتمان.
تقوم بعض البنوك المركزية ، وخاصة في البلدان التي تفتقر إلى سوق رأسمال واسع ، بتقديم ائتمان متوسط وطويل الأجل للبنوك وللمؤسسات الإنمائية الحكومية من أجل تسهيل تمويل نفقات التنمية الاقتصادية المحلية والتخفيف من نقص المدخرات المالية. ومع ذلك ، لا يعتبر العديد من السلطات هذا الإقراض طويل الأجل نشاطًا مناسبًا للبنك المركزي ، ويعتبر مصدرًا خطيرًا للضغوط التضخمية.
3. الاقتراض الحكومي المباشر من البنوك المركزية بشكل عام مستهجن لأنه يشجع على عدم المسؤولية المالية ويخضع عادة لقيود قانونية. ومع ذلك ، يعتبر البنك المركزي في العديد من البلدان المصدر الكبير الوحيد للائتمان للحكومة ويستخدم على نطاق واسع. في دول أخرى ، الدعم غير المباشر لعمليات التمويل الحكومية له آثار نقدية تختلف قليلاً عن تلك التي كانت ستتبع من مبلغ متساوٍ من التمويل المباشر من قبل البنك المركزي.
4 - تقوم البنوك المركزية بشراء وبيع العملات الأجنبية لتحقيق الاستقرار في القيمة الدولية لعملتها. تنخرط البنوك المركزية للدول الصناعية الكبرى فيما يسمى بـ "مقايضات العملات" ، حيث تقرض بعضها البعض عملاتها الخاصة بها من أجل تسهيل أنشطتها في تثبيت أسعار الصرف. قبل ثلاثينيات القرن الماضي ، كانت سلطة معظم البنوك المركزية لتوسيع المعروض النقدي محدودة بالمتطلبات القانونية التي قيدت قدرة البنك المركزي على إصدار العملة و (أقل شيوعًا) لتحمل التزامات الودائع على حجم الاحتياطيات الدولية للبنك المركزي.. ومع ذلك ، تم تخفيض هذه المتطلبات أو إلغاؤها من قبل معظم البلدان ، إما لأنها منعت توسيع التوسعات في المعروض النقدي في الأوقات التي اعتبر فيها التوسع ضروريًا لأهداف السياسة الاقتصادية المحلية أو لأنها "تغلق" الذهب أو العملات الأجنبية اللازمة للمدفوعات في الخارج.
5. تتمتع العديد من البنوك المركزية بسلطة إصلاح وتغيير الحد الأدنى من الاحتياطيات النقدية التي يجب أن تحتفظ بها البنوك مقابل التزامات الودائع الخاصة بها وتغييرها. في بعض البلدان ، تنص متطلبات الاحتياطي مقابل الودائع على إدراج بعض الأصول بالإضافة إلى النقد. بشكل عام ، الغرض من هذا الإدراج هو تشجيع أو مطالبة البنوك بالاستثمار في تلك الأصول إلى حد أكبر مما قد تميل إليه خلاف ذلك ، وبالتالي الحد من تمديد الائتمان لأغراض أخرى. وبالمثل ، يتم استخدام معدلات خصم أقل بشكل خاص في بعض الأحيان لتشجيع أنواع معينة من الائتمان ، مثل الزراعة والإسكان والشركات الصغيرة.
6. في فترات الضغوط التضخمية الشديدة ونقص الإمدادات ، خاصة خلال زمن الحرب وبعد ذلك مباشرة ، شعرت العديد من الحكومات بالحاجة إلى فرض تدابير مباشرة للحد من توافر الائتمان لأغراض معينة - مثل شراء السلع الاستهلاكية المعمرة والمنازل ، والسلع المستوردة غير الضرورية - وغالبًا ما كانت هذه الضوابط تديرها بنوكها المركزية. عادة ما تحدد هذه الضوابط الحد الأقصى لقيمة القرض مقابل نسب سعر الشراء والحد الأقصى للاستحقاق الذي يجب أن يحدده المقرضون. غالبًا ما تنطبق هذه الضوابط على المقرضين من غير البنوك وكذلك على المقرضين من البنوك ، وهذا ضروري للفعالية في البلدان التي يمثل فيها المقرضون من غير البنوك مصادر مهمة لأنواع الائتمان التي يتم كبحها. لم تكن التجربة العامة للبنوك المركزية مع ضوابط الائتمان المباشرة مواتية ؛ فرص التهرب سهلة للغاية ، خاصة إذا لم تكن الظروف الائتمانية العامة ضيقة للغاية ، وأصبح عدم المساواة في تأثير الضوابط مزعجًا اجتماعيًا وسياسيًا. من الأمثلة المبكرة على السلطة الانتقائية للرقابة على الائتمان الممنوحة في بنك مركزي والتي تعمل بشكل جيد بشكل مقبول ، وهي السلطة المخولة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 1934 لتحديد متطلبات الهامش على ائتمان سوق الأسهم. (انظر المال).
